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一）实际控制人不当控制的风险

公司实际控制人为陈昌凤女士和缪丰东先生,两人为母子关系,合计直接持有公司 70.64%的股份,陈昌凤通过新余盛安(有限合伙)间接持有公司 5.32%的股权,通过美安投资间接持有公司 5.87%的股权;缪丰东通过新余盛安(有限合伙)间接持有公司 5.31%的股权,通过美安投资间接持有公司5.87%的股权,且陈昌凤女士担任本公司董事长,缪丰东先生担任公司董事兼总经理,虽然公司已建立了较为健全的公司法人治理结构和内部控制制度,但公司实际控制人仍可利用其持股优势,通过行使表决权直接或间接影响公司的重大决策,对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制,可能给公司经营带来风险。

应对措施：进一步改进公司治理水平，加强三会治理和信息披露，适时引进机构投资人并进入董事会和股东会，优化公司治理。

（二）行业政策变化的风险。

医药行业是一个对政策敏感度较高的行业,伴随着我国积极推进的医疗卫生事业的改革,进一步深化卫生体制的健全发展,针对医药管理体制和运行机制、医疗卫生保障体制、医药监管等方面存在的问题将会有相应的改革措施。在积极响应和应对政策变化的同时,专注于发展自身的硬实力将会是提高公司自身盈利能力的有效途径,而反之如果不能及时应对政策上的变化,则将会对公司的盈利能力产生一定影响。

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（三）药品和医疗器械质量风险

公司作为一家医药流通企业,主要从事的是药品、医疗器械的批发和零售,经营的产品种类众多。公司严格按照《药品经营质量管理规范》(gsp)的规定,对经营活动中各环节进行质量控制,对产品的采购、运输、存储、销售、出库、等环节进行严格控制,确保在经营过程中不因公司自身的疏忽出现药品质量问题损害消费者的权益。但药品和医疗器械的质量安全涉及产品生产、销售和流通等各个环节,任何一个环节出现的纰漏都有可能对药品的质量安全问题造成隐患。此外,随着国家对药品安全问题的重视程度和检验标准的不断提高,药品和医疗器械经营企业的质量控制将面临更严格的监管。公司作为介于供应商和销售终端之间的医药流通企业,虽然并不直接参与产品的生产,但在流通环节有可能出现因存储、运输不当等原因导致的药品和医疗器械质量问题,这可能会给公司业务经营带来一定风险。

应对措施：树立风险意识，加强内部制度，进一步完善药品和医疗器械质量管理。

（四）产品价格受限风险

药品的价格一直受到国家的监管,经常性对药品价格政策和药品价格管理作出新的规定,使药品的定价受到约束。公司经销的药品价格大部分属于国家价格管理范围内,价格政策的相应调整将对公司的经营和盈利产生影响。例如,药品定价以往完全由国家发改委制定,但如今发改委对医药行业的定价政策已经发生了较大的变化,定价的权力已在部分转移。2013 年的有关报告中曾提及统一医保支付价,即“定额报销制”,同样名称和用途的药无论出于怎样的制造商、或有什么样的投资商,不论是外资还是合资亦或是国产,国家将为医保患者提供定数额度的费用报销服务,这在很大程度上将会调动医院自觉使用性价比较高的廉价药的积极性,并对医药行业甚至医药流通行业的竞争格局产生一定影响。

（五）应收账款余额较大的风险

截至2017年12月,公司应收账款账面价值为 1757.76万元,占当期期末资产总额57.44%,应收账款周转率为2.54。公司应收账款余额较大,占用了公司较多的流动资金,将会对公司业务规模的进一步扩大产生制约。

应对措施：公司目前主要销售对象（80%业务收入）为二三级公立医院，而公立医院普遍回款账期较长（药品3-6个月，器械4-6个月），根据应收账款及销售金额与回款账期总体相匹配，且公司一年以账龄上未回收账款很低，总体风险可控。但于此同时公司仍将积极加强销售回款，控制应收账款余额较大的风险。

（六）对关联方借款依赖较高的风险

截至 2017年12月末,公司向控股股东、实际控制人陈昌凤借入款项余额为 4640万元、缪丰东借入款项余额为1560万元。根据医药配送行业特点,公司向供应商采购时需要垫付部分资金。由于目前公司的融资渠道较为单一,为了保证公司业务稳步发展,故向关联方筹措部分流动资金,且未支付利息。若公司未来无法继续无偿使用上述关联借款,可能对盈利能力产生不利影响。

应对措施：积极加强股权融资，进一步充实资本，偿还关联方借款。

2017年8月25日，公司与江苏银行签订《有追索权国内保理合同》,合同编号为:苏银锡(朝阳)保理合字第2017082501号合同,合同期限为2017年8月25日至2018年7月25日，将对无锡市人民医院及无锡市第三人民医院销售货物产生的全部应收款项转让给江苏银行,公司有权在江苏银行核定的保理预付款2000万人民币范围内用发发票质押支取借款;

2017年5月15日,公司与富邦华一银行签订《综合授信额度合同》,合同编号为:1705-692587737-02,合同期限为2017年5月15日至2020年5月31日止。对无锡市第二人民医院、苏州大学附属第一医院、宜兴市人民医院销售货物产生的全部应收款项转让给富邦华一银行,公司有权在富邦华一银行核定的授信金额2000万人民币范围内用发票质押支取借款;

2017年11月8日,公司与中国民生银行股份有限公司无锡分行签订《综合授信合同》,合同编号:公授信字第2h1700000126103,合同期限为2017年11月8日至2018年11月8日,对无锡市人民医院、无锡市第四人民医院、无锡市中医医院、南京市口腔医院、南京医科大学附属口腔医院（江苏省口腔医院）、南通市第一人民医院的现有及未来全部应收款项转让给中国民生银行无锡分行,公司有权在授信额度2000万范围内支取借款。

2017年12月29日，公司与无锡农村商业银行股份有限公司签订《流动资金借款合同》，合同编号锡农商流借字2017第0160011229002号，合同期限2017年12月29日至2018年12月27日，由无锡新区创友融资担保有限公司提供担保,一次性支取1000万人民币借款。

公司上述客户的应收账款不能收回,江苏银行、富邦华一银行、无锡农村商业银行、民生银行有权向公司进行追偿,公司可能同时面临应收款项坏账风险及银行借款偿债压力。

应对措施：确保业务和所质押应收款的正常流动。

（八）拓展新业务的风险。      

公司的海外创新医疗技术合作项目,以及准备开展的医疗器械和诊断产品的研发和生产业务,对于公司来说是新项目,将会增加公司的投入,并造成对公司资金以及盈利的影响。同时,新引进海外高新技术产品不管是注册临床研究,还是非注册临床研究,都需要一个投入的过程,该过程会对公司的短期效益形成影响。产品上市销售越迟,则公司的投入累计越大,产生效益越晚。如果上市后销售不达预期,则意味着公司对该产品的资金和人力投入有回收低于预期或无法回收的可能性。

应对措施：细致调研、周密布局、谨慎进行技术和产品引进。